Meskipun menghadapi tantangan seperti permintaan konsumen yang berfluktuasi, pandemi, dan inflasi yang melonjak, Boston Beer Company (SAM) telah bertransformasi menjadi perusahaan minuman beralkohol yang beragam dengan pendapatan sebesar $2 miliar. Rumor tentang potensi akuisisi oleh Suntory Holdings, Heineken, atau Molson Coors masih belum dikonfirmasi. Namun, mereka baru-baru ini menaikkan harga saham dan dapat memicu pergerakan harga lebih lanjut. Hasil Q2 perusahaan tersebut tidak memenuhi ekspektasi pendapatan dan laba, yang menyebabkan panduan yang direvisi mencerminkan kinerja kategori yang lebih lemah.
Namun, kemajuan dalam efisiensi operasional telah memungkinkan perusahaan untuk mempertahankan arahan laba dan memposisikan dirinya dengan baik untuk meraih keuntungan yang lebih signifikan saat belanja konsumen meningkat. Investor mungkin ingin menambahkan ini ke daftar pantauan dan mencari kemajuan lebih lanjut dalam upaya transformasi perusahaan, terutama pada laba atas dan laba bersih.
Transformasi Boston Beer Company yang Berkembang
Boston Beer Company memproduksi dan menjual berbagai macam minuman beralkohol, termasuk bir, sari buah apel, minuman malt beraroma, dan seltzer. Produk-produk ini dijual dengan merek seperti Samuel Adams, Twisted Tea, Truly, Angry Orchard, Dogfish Head, Angel City, dan Coney Island. Perusahaan memasarkan produknya melalui jaringan grosir di AS dan kepada pedagang grosir, importir, atau agen lain di seluruh dunia.
CEO baru perusahaan, Michael Spillane, telah berkomitmen untuk mengubah organisasi, meningkatkan semua aspek pelaksanaan, membuka lebih banyak pendapatan dengan meningkatkan margin sekaligus mengurangi biaya, dan meluncurkan produk baru untuk mendorong pertumbuhan di masa mendatang. Hasil awal positif, dengan perusahaan meningkatkan inisiatif margin kotor dan ekspansi margin tahun berjalan lebih dari 250 basis poin.
Strategi Boston Beer saat ini difokuskan pada dukungan terhadap merek-merek yang mendorong pertumbuhan seperti Twisted Tea, Sun Cruiser, dan Hard Mountain Dew. Untuk meningkatkan musim penjualan musim panas dan mempersiapkan diri untuk tahun 2025, perusahaan mengalokasikan lebih banyak biaya iklan untuk paruh kedua tahun ini.
Hasil Keuangan dan Prospek Terkini Boston Beer
Perusahaan baru-baru ini melaporkan hasil untuk kuartal kedua tahun 2024. Pendapatan sebesar $579,10 juta meleset dari ekspektasi analis sebesar $597,33 juta sekaligus menandai penurunan 4% dari tahun ke tahun. Penurunan pendapatan bersih perusahaan disebabkan oleh volume yang lebih rendah, yang agak diimbangi oleh perubahan harga dan laba yang berkurang. Pada catatan yang lebih cerah, margin kotor naik menjadi 46,0% dari 45,4%, berkat kenaikan harga, penghematan pengadaan, dan tingkat laba yang lebih rendah. Laba per saham sebesar $4,39 lebih rendah dari estimasi analis sebesar $5,00.
Perusahaan mengakhiri kuartal dengan saldo kas sebesar $219,3 juta dan saldo yang belum terpakai pada jalur kreditnya sebesar $150,0 juta, yang diyakini manajemen akan cukup untuk mendanai kebutuhan kas di masa mendatang.
Manajemen telah merevisi panduan setahun penuh untuk tahun 2024. Persentase penyusutan dan pengiriman diperkirakan akan sedikit menurun atau tetap stabil, sementara kenaikan harga diproyeksikan antara 1% dan 2%. Margin kotor diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran 43% hingga 45%. EPS GAAP diperkirakan akan turun antara $7,00 hingga $11,00.
Berapa Target Harga Saham SAM?
Harga saham telah turun drastis dari level tertinggi era COVID sebesar $1290, meskipun akhir-akhir ini telah menunjukkan ketahanan, naik 2,5% dalam tiga bulan terakhir. Saham diperdagangkan pada batas bawah kisaran harga 52 minggunya sebesar $254,40 – $395,52 dan menunjukkan momentum harga yang positif dengan diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 20 hari (284,29) dan 50 hari (287,87). Dengan rasio P/S sebesar 1,715x, saham diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap industri minuman, dengan rasio P/S rata-rata sebesar 2,13x.
Analis yang mengikuti perusahaan tersebut telah mengambil pandangan optimis yang hati-hati terhadap saham tersebut. Misalnya, analis Piper Sandler Michael Lavery baru-baru ini menurunkan target harga saham dari $344 menjadi $325 sambil mempertahankan peringkat Overweight, dengan mencatat Hard Mountain Dew dapat menjadi katalis pada tahun 2025, dengan pengiriman yang diharapkan dapat memberikan peningkatan volume pada Q4 2024 menjelang penjualan awal 2025.
Berdasarkan rekomendasi dan target harga dari sepuluh analis, Boston Beer dinilai sebagai Moderate Buy secara keseluruhan. Target harga rata-rata untuk saham SAM adalah $321,10, yang menunjukkan potensi kenaikan 15,01% dari level saat ini.
Lihat lebih banyak peringkat analis SAM
SAM Secara Ringkasan
Boston Beer Company telah menunjukkan ketahanan dan fleksibilitas, berkembang menjadi pemimpin minuman yang memiliki banyak sisi. Meskipun hasil keuangan baru-baru ini belum memenuhi harapan, peningkatan inisiatif margin kotor dan ekspansi margin tahun-ke-tahun yang cukup besar merupakan tanda-tanda positif. Pergeseran strategis perusahaan untuk mendukung merek yang didorong pertumbuhan, pengenalan produk yang inovatif, dan pendekatan periklanan yang proaktif menunjukkan potensi pertumbuhan di masa mendatang.
Meskipun harga saham sedang tertekan, hal itu telah mendorong perusahaan ke wilayah nilai (sebagaimana dibuktikan oleh potensi minat akuisisi). Investor yang mencari saham di perusahaan minuman beralkohol dengan potensi pertumbuhan yang baik mungkin ingin menambahkan Boston Beer Company ke daftar pantauan mereka.
Penyingkapan